Compte rendu de la communication sur la route technologique BC de deuxième génération de LONGi
Le cycle inférieur de l’industrie photovoltaïque approche d’un tournant
L’industrie photovoltaïque est entrée dans un cycle descendant depuis le troisième trimestre 2022, et la baisse des prix a entraîné une compression des bénéfices de l’industrie. En tant que leader du secteur, Longi a perdu 5,2 milliards de yuans au cours du premier semestre, mais a la capacité de traverser le cycle. Le cycle le plus bas de l'industrie dure depuis deux trimestres, et des changements marginaux sont attendus au premier semestre de l'année prochaine, et la libération des capacités pourrait devenir un tournant. LONGi prévoit de lancer le produit BC de deuxième génération, qui devrait mener la reprise du secteur.
Les nouvelles technologies dans l’industrie photovoltaïque entraînent des changements cycliques
L’industrie photovoltaïque est confrontée à deux catalyseurs majeurs : le dégagement de capacité et les nouveaux changements technologiques. Les produits BC de deuxième génération de LONGi devraient avoir une puissance de 660-670 watts, avec des coûts identiques à ceux de TOPCon ou légèrement supérieurs à ceux de TOPCon de pas plus de 5 %, et un rendement et une efficacité idéaux, et devraient soyez le premier à atteindre la rentabilité. LONGi a stratégiquement choisi la technologie BC, estimant qu'elle est plus rentable que TOPCon et que TOPCon a un cycle de santé plus court. 60 %-70 % de la base technique de TOPCon provient de la technologie PERC, et son cycle de santé court entraîne des risques de retour sur investissement élevés. L'expansion de l'industrie photovoltaïque a accéléré la popularisation rapide de la technologie TOPCon, mais sa période de profit est courte et elle devrait commencer à perdre de l'argent en 2024.
Analyse des évolutions de l'industrie photovoltaïque et de la stratégie de Longi
Longi estime que la technologie BC est plus rentable que Topcon et que Topcon a un cycle de santé plus court. Bien que la technologie de Topcon ait fait des progrès rapides, l'espace disponible pour de futurs progrès technologiques pourrait diminuer. Longi a choisi de restreindre la capacité de production et de réduire les dépenses en capital lors du développement rapide de Topcon afin de maintenir sa santé financière. À l'heure actuelle, la technologie de Topcon présente des avantages évidents en termes de bénéfices, mais Longi a maintenu un faible niveau de pertes en contrôlant les coûts et les dépenses. Les produits BC de deuxième génération devraient dépasser Topcon en 2025, et le choix stratégique de Longi pourrait s'avérer correct
Analyse de la stratégie d'expansion contracyclique de LONGi
LONGi a adopté une stratégie d'expansion anticyclique au bas de l'industrie, annonçant que la capacité de production de deuxième génération en Colombie-Britannique atteindra 70GW d'ici la fin de l'année prochaine. Le processus décisionnel de LONGi est plus scientifique et repose sur des démonstrations répétées réalisées par un institut de recherche réunissant des centaines de personnes. La puissance du produit BC de deuxième génération devrait atteindre 670 W, soit 30-40W de plus que les produits grand public actuels. Dans un marché très homogène, chaque augmentation de puissance de 5 W augmentera la rentabilité d’environ 0,28 centime. La configuration mondiale de LONGi et la prise de décision scientifique ont rendu sa position de leader dans l'industrie plus stable.
Perspectives de profit des nouvelles technologies photovoltaïques
La nouvelle technologie de l'industrie photovoltaïque BC II concurrence férocement TOPCon. Le carnet de commandes BC II dépasse 1,6-1,7 GW, et le coût est fondamentalement le même que celui de TOPCon, voire légèrement inférieur. L'augmentation de puissance de BC II apporte au moins 1,13 centime d'avantage au bénéfice brut, mais le rendement est la clé. La difficulté de choisir de nouvelles technologies a augmenté, ainsi que la difficulté technique et la complexité des processus, ce qui peut conduire à des applications diversifiées dans l'industrie, la probabilité de choisir BC II ou TOPCon étant de 50 % chacune.
Perspectives d'application verticale des modules photovoltaïques
La tentative d'application verticale des modules photovoltaïques peut apporter de nouvelles opportunités de marché. À mesure que la capacité installée du photovoltaïque augmente et que le prix de l'électricité à midi diminue, le mode de production d'électricité vertical qui profite du prix élevé de l'électricité le matin et le soir présente une rentabilité élevée. Si la production annuelle d’électricité atteint 1 100 heures, ce mode sera très bénéfique. En termes de technologie, TOPCon et IBC ont chacun leurs propres avantages. TOPCon est leader en termes de puissance, tandis qu'IBC doit faire des percées en matière de contrôle des coûts. La puissance des modules TOPCon peut être supérieure de plus de 30 watts et l'efficacité de la batterie peut atteindre plus de 26,5 %, tandis que l'objectif principal d'IBC est d'améliorer le rendement. À l'heure actuelle, l'avantage de puissance des modules TOPCon est évident, tandis qu'IBC doit résoudre le problème de rendement pour réduire les coûts.
Itinéraire technologique et perspectives d'investissement de LONGi Green Energy Technology Co., Ltd.
Le cours actuel de l'action de Longi Green Energy Technology Co., Ltd. se situe au plus bas d'environ 100 milliards, et son PB est identique, voire inférieur, au point le plus bas de l'industrie en novembre 2018, et sa valorisation est au bas. L'entreprise est actuellement déficitaire et on s'attend à ce que la perte se réduise progressivement l'année prochaine et redevienne progressivement rentable. En 2026, avec l'achèvement du cycle industriel, le bénéfice par watt de l'entreprise devrait se rétablir et la rentabilité des matériaux et des plaquettes de silicium augmentera. La voie technologique de la Colombie-Britannique mérite qu'on s'y intéresse, et les fabricants d'équipements connexes tels que Kiel Laser et Laplace pourraient en bénéficier. Les investissements et les progrès en R&D d'entreprises telles que Longi, Aixu et Junda sur la voie technologique BT du côté de la fabrication méritent également qu'on s'y intéresse.
L'ajustement technologique de la Colombie-Britannique offre des opportunités de profit aux entreprises de matériaux auxiliaires
L'ajustement technologique en Colombie-Britannique peut apporter des opportunités d'amélioration des bénéfices à court terme aux entreprises de matériaux auxiliaires telles que les films adhésifs, les bandes de soudure et les pâtes d'argent, en particulier les entreprises leaders qui devraient augmenter leur part de marché grâce au progrès technologique. Longi a choisi stratégiquement de limiter ses dépenses en capital, mais il s'agit désormais d'une expansion anticyclique. Les produits de deuxième génération ont une puissance élevée et un contrôle approprié des coûts, et devraient générer des bénéfices au-delà de TOPCon, aidant ainsi les performances de l'entreprise à sortir du bas du cycle et à réaliser une amélioration continue.