Les prix des polysilicon continuent de baisser: double défis de surcapacité et d'itération technologique

En avril 2025, les prix des ponctuels du polysilicon en Chine ont continué la tendance à la baisse depuis 2024. Le prix moyen de transaction des matériaux recyclés de type N a chuté de 1,71% par mois à 40 300 yuans / tonne, et le prix du polysilicon de type P a chuté de 1,49% à 33, 000 yuan / tonne. Derrière ce phénomène se trouve la contradiction structurelle entre l'expansion de la capacité mondiale de production de polysilicon et le ralentissement de la croissance de la demande en aval.

Les données montrent qu'en 2023, la capacité mondiale de production de polysilicon a augmenté de 71,6% en glissement annuel à 2,256 millions de tonnes, dont la capacité de production de la Chine représentait jusqu'à 93%, tandis que le taux de croissance du nouveau photovoltaïque mondial au cours de la même période ne soit que de 7,67%. Le déséquilibre entre l'offre et la demande a conduit à un arriéré d'inventaire dans l'industrie, et les entreprises sont obligées de réduire la charge. Bien que les principales sociétés telles que Tongwei et GCL aient soutenu les prix en réduisant la production, les transactions de marché sont lents et les prix ont faiblement rebondi.

Expansion des capacités et décalage de l'offre de l'offre

La prospérité élevée de l'industrie photovoltaïque dans 2022-2023 a stimulé la libération à grande échelle de capacité de production de polysilicon, et la Chine à elle seule a ajouté 1,28 million de tonnes de nouvelles capacités en 2023. Cependant, la liaison de la tranche de silicium en aval a été affectée par l'itété de la technologie N-Type. En 2023, les expéditions mondiales de plaquettes en silicium ont chuté de 14,35% en glissement annuel, ce qui a entraîné un arriéré de l'inventaire de Polysilicon. Prenant un exemple en avril, les jours de chiffre d'affaires des sociétés de matériaux en silicium passent de 15 jours en mars à 22 jours, et certaines sociétés ont même suspendu la signature de nouvelles commandes.

L'itération technologique accélère l'élimination des matériaux de silicium de type P

Le taux de pénétration des tranches de silicium de type N a augmenté rapidement de 54% en 2 0 23 à 75% en 2024. Il a des exigences plus élevées pour la pureté de polysilicon (la teneur en bore doit être inférieure à 0,1 ppba), et les matériaux de silicium de type P ne peuvent pas répondre de manière significative. En avril, le prix de Polysilicon de type P était de 18% inférieur à celui du type N, et la demande a continué de rétrécir. Certaines entreprises se sont tournées vers la production de produits de faible qualité tels que les matériaux de chou-fleur pour réduire les stocks.

Impact politique et commercial international

Les États-Unis ont imposé des tarifs allant jusqu'à 3521% sur les modules photovoltaïques dans quatre pays d'Asie du Sud-Est, entraînant une obstruction des exportations de modules chinoises. Bien que les exportations directes de Polysilicon aient représenté moins de 5%, les sociétés de modules se sont tournées vers les marchés du Moyen-Orient et d'Amérique latine, réduisant indirectement la demande d'achats de polysilicon. En outre, le tarif de carbone de l'UE (400 kg de CO₂ / KW) a augmenté les coûts d'exportation des modules chinois de 12%, supprimant davantage la demande de polysilicon.

Décalage vers le bas de la courbe des coûts et de la concurrence d'entreprise

Le coût de production de Polysilicon continue de diminuer en raison des progrès technologiques. La consommation d'énergie du silicium granulaire est de 4 0% inférieure à celle du silicium en forme de tige. Combinée avec l'avantage de prix de l'électricité à faible teneur en Mongolie (0,25 yuan / kWh), le coût en espèces des sociétés de premier plan est tombée à moins de 30, 000 yuan / tonne. Cependant, le coût des entreprises de deuxième niveau est généralement de 35, 000-40, 000 yuan / ton, et le prix à la baisse a forcé l'industrie à se remanier. En 2024, 5 petites et moyennes entreprises se sont retirées du marché.

En amont: compression des bénéfices et autorisation de capacité

La marge bénéficiaire brute de Polysicicon Enterprises est passée de 60% en 2022 à 15% en 2024. Les principales entreprises telles que Tongwei Co., Ltd. ont maintenu les prix en réduisant la production et le contrôle de la quantité, mais les entreprises de second niveau sont sous une grande pression d'inventaire. On s'attend à ce que le taux d'utilisation national de la capacité de la polysilicon passe de 85% en 2023 à 65% en 2025, et environ 300, 000 tonnes de capacité de production vers l'arrière seront confrontées à l'élimination.

Midstream: Dividende des coûts et différenciation technologique

Les entreprises de gaufrettes en silicium bénéficient de la réduction des prix du polysilicon, et la proportion de coûts non-silicium est passée de 40% en 2023 à 55%. Cependant, les plaquettes de silicium de type N ont des exigences strictes sur la qualité des matériaux en silicium. Les sociétés de premier niveau telles que Longi et Zhonghuan ont enfermé des matériaux de silicium de haute qualité par le biais de contrats à long terme, tandis que les sociétés de deuxième niveau sont obligées d'acheter des matériaux de silicium de faible qualité, résultant en une baisse de point de pourcentage de pourcentage de silicium 3-5.

En aval: transmission des prix des composants et différenciation du marché

La réduction des prix de Polysilicon a fait baisser le prix des composants en dessous {{0}}. 7 yuans / w, mais les marchés européens et américains maintiennent des prix élevés en raison des barrières commerciales (0. 18 euros / w en Europe et 0,35 Dollars / W aux États-Unis). Les sociétés de composants chinoises accélèrent leur disposition en Asie du Sud-Est. En 2024, la capacité de production des composants du Vietnam et de la Malaisie augmentera de 60% en glissement annuel, mais les tarifs américains feront chuter leurs exportations vers les États-Unis de 40%.

À court terme: pression des prix et réduction des stocks

Avec l'arrivée de la saison des inondations en mai, la capacité de production de polysilicon à Sichuan, au Yunnan et à d'autres endroits augmentera de 10%. Couplé à la faible volonté des sociétés de gaufrettes de silicium pour reconstituer l'inventaire, les prix peuvent encore chuter à 38, 000 yuan / ton (n-type) et 31, 000 yuan / ton (p-type). Les entreprises doivent cacher les risques de prix par le biais d'outils à terme (tels que Guangzhou Futures Exchange Polysicicon Futures), et certaines entreprises ont tenté de verrouiller les bénéfices via le modèle "Point de base".

À moyen terme: itération technologique et optimisation des capacités

La proportion de la demande de matériaux de silicium de type N passera de 60% en 2024 à 80% en 2025, ce qui favorisera la mise à niveau accélérée des entreprises de polysilicon. GCL Technology prévoit d'atteindre 1 million de tonnes de capacité granulaire de production de silicium en 2025, et sa technologie de traction directe continue CCZ peut réduire la consommation unitaire de matériaux de silicium de 15%. Dans le même temps, les restrictions politiques sur la nouvelle capacité de production (comme le "2024-2025 Plan d'action de conservation de l'énergie et de réduction du carbone") ralentiront l'expansion de la capacité de production.

À long terme: rééquilibrage et disposition mondiale de l'offre et de la demande

En 2025, la demande mondiale de polysilicon devrait être de 1,7 million de tonnes, tandis que la capacité de production atteindra 4 millions de tonnes, avec un taux excédentaire de plus de 50%. L'intégration de l'industrie est inévitable et les principales sociétés ont amélioré leur résistance aux risques grâce à l'intégration verticale (telle que la "chaîne industrielle de l'industrie de la plaquette à plate-forme en silicium-silicium". De plus, la part des exportations de polysilicon en Chine passera de 8% en 2023 à 15% en 2025, en mettant l'accent sur les marchés du Moyen-Orient et d'Amérique latine.

La tendance à la baisse des prix des polysilicons est un résultat inévitable de la surcapacité et de l'itération technologique. L'industrie subit une transformation de «l'augmentation de la quantité» en «amélioration de la qualité». Les entreprises doivent se concentrer sur l'innovation technologique (comme la purification des matériaux de silicium de type N et la technologie granulaire du silicium), optimiser la structure des coûts (comme la disposition dans les zones de prix à faible électricité) et gérer les risques de prix par le biais d'outils à terme.

Au niveau de la politique, il est nécessaire de renforcer la réglementation des capacités et la coordination du commerce international pour éviter une concurrence désordonnée. À long terme, avec la croissance continue des installations mondiales photovoltaïques (estimées à 587 gw en 2030), l'industrie du polysilicon inaugurera un nouveau cycle de croissance après le remaniement, mais les avantages technologiques et les avantages des coûts deviendront le cœur de la concurrence.